7月6日晚间，控股*ST发展（证券代码：000838）发布重磅公告，股东告破披露控股股东及间接控股股东进入破产程序，被法同时公司自身也收到了债权人提出的院宣预重整及重整申请。这一系列事件标志着该公司正面临前所未有的控股控制权变更与退市风险双重考验。

控股股东破产，股东告破股权面临司法处置

据公告显示，被法*ST发展接到控股股东重整管理人通知，院宣重庆市第五中级人民法院已正式裁定：终止重庆财信房地产开发集团有限公司（以下简称“财信地产”）及间接控股股东重庆财信企业集团有限公司（以下简称“财信集团”）的控股重整程序，并宣告二者破产。股东告破

股权结构现状：
* 财信地产：持有ST发展股份约3.99亿股，被法占总股本的院宣36.25%，且全部处于质押及冻结状态。控股
* 财信集团*：作为财信地产的股东告破控股股东，持有其100%股份。被法

ST发展提示，随着财信地产及财信集团宣告破产，后续将对财信地产持有的公司股份进行司法处置。这将直接导致公司股权结构、控股股东和实际控制人发生变更*。不过，公司强调该事项预计不会对日常生产经营产生重大影响。

导火索仅41万元，公司被申请预重整

就在同一晚，*ST发展披露了另一项重大风险事项。

公司收到债权人重庆贵峻建筑工程有限公司（简称“贵峻建筑”）发来的《告知函》。贵峻建筑认为，ST发展虽不能清偿到期债务且明显缺乏清偿能力，但作为上市公司仍具备重整价值，因此向重庆市第五中级人民法院申请对公司进行预重整及重整*。

事件起因：
此次申请的导火索仅为一笔约41万元的债务纠纷：
1. ST发展全资子公司重庆财信弘业房地产开发有限公司（简称“财信弘业”）开具了两张电子商业承兑汇票，票面金额分别为38.47万元及2.93万元，ST发展作为保证人。
2. 票据到期后，贵峻建筑提示付款被拒付。
3. 贵峻建筑提起诉讼并获得生效判决，但因财信弘业及*ST发展未履行判决义务，贵峻建筑申请强制执行。
4. 经法院查控，未发现可供执行财产。

同日，重庆市第五中级人民法院对*ST发展进行了预重整备案登记，正式启动预重整程序。

风险提示：
ST发展明确指出，预重整备案登记不代表*法院正式受理重整申请。预重整旨在识别重整价值、提高后续效率，公司后续是否进入正式重整程序存在不确定性。

• 若重整成功：有利于优化资产负债结构，提升持续经营及盈利能力。
• 若重整失败：公司将面临被宣告破产的风险。根据《深圳证券交易所股票上市规则》，若被宣告破产，股票将面临终止上市风险。此外，一旦法院裁定受理重整申请，公司股票将被叠加实施退市风险警示。

早已“踩红线”，连续五年亏损陷入困境

事实上，在上述两桩重大事件发生前，*ST发展已因财务指标触及退市红线而处于危险边缘。

2025年年报数据（2026年4月24日披露）：
* 期末归母净资产：-2.00亿元
* 扣非后归母净利润：-6.35亿元
* 扣除后营业收入：2.82亿元

上述数据同时触及《深圳证券交易所股票上市规则》第9.3.1条第（一）、（二）项规定：
1. 最近一个会计年度经审计的利润总额、净利润、扣除后净利润（三者孰低）为负，且扣除后营业收入低于3亿元。
2. 期末净资产为负值。

因此，公司股票自2026年4月27日起被实施退市风险警示，简称由“财信发展”变更为“*ST发展”，日涨跌幅限制调整为5%。

此外，因最近三个会计年度扣非前后净利润孰低者均为负值，且2025年财务报告被出具带持续经营重大不确定性段落的无保留意见审计报告，公司还被叠加实施其他风险警示。

经营数据持续恶化：
从最新经营数据看，公司困境仍在加深。2026年第一季度：
* 营业收入：3703.41万元，同比下降67.80%。
* 归母净利润：-1441.19万元，亏损同比扩大305.79%。

主营业务房地产开发持续承压，公司已连续五年亏损，经营形势极为严峻。

结语

目前，*ST发展正面临控股股东破产导致的控制权变更、自身被申请重整的不确定性，以及退市风险警示的三重压力。公司能否化解债务危机、实现“保壳”，仍有待时间的检验。

截至7月6日收盘，*ST发展报1.90元/股，上涨7.34%，总市值为20.91亿元。