美股周五延续反弹势头，科技标普500指数收盘逼近历史高位，股续高转科技股成为领涨主力。撑纳SK海力士ADR首日表现亮眼，指连涨幅逾13%；Meta大涨约6%，阳布油冲AI交易逻辑重新占据市场主线。跌黄

尽管伊朗局势紧张持续升温，金走但市场展现出极强的收跌抗跌韧性，投资者选择淡化地缘政治风险，科技转而聚焦即将到来的股续高转财报季。

特朗普周五宣布美伊停火协议“已结束”，撑纳导致油价短暂冲高后迅速回落。指连原油连续第三日收跌，阳布油冲为市场情绪提供了一定支撑。跌黄

标普500指数收涨0.42%，金走报7,575.39点，距离6月2日创下的历史收盘高点仅差0.45%；纳斯达克指数涨0.29%，道指涨0.29%。本周整体来看，标普500累涨1.2%，纳斯达克累涨1.7%，而道指则下跌0.5%。

市场目光已迅速转向下周，大型银行将于周二打响二季度财报第一枪，当日同步公布的还有6月CPI数据，这被视为下周最重要的美国经济数据。分析师预计，标普500指数成分股二季度每股盈利将同比增长24%，科技公司将是主要驱动力。

伊朗风险溢价快速消退，油价跌势主导情绪基调

据华尔街见闻报道，特朗普周五再度声称停火已终止，随后又表态伊朗希望与美方继续“谈判”，美国已同意继续谈判。

油价在短暂冲高后转跌，WTI原油下跌0.8%至每桶71.52美元，延续三连跌格局。

这一走势背后，是市场对局势长期升级的预期迅速降温。麦格理集团Vikas Dwivedi指出，美伊双方均受制于现实的经济与政治约束，紧张态势料将相对短暂。

他强调，对美国而言，因为可用的减排手段减少、油价存在回升的风险，此外伊朗破坏中东石油基础设施的风险也持续存在。

Vikas Dwivedi补充称，伊朗事实上已争取到一份“相当不错的协议”，若其过度试探特朗普的耐心，所能获取的边际收益已微乎其微。

然而，油价下跌并不意味着通胀压力全面缓解，部分石油产品价格并未同步下跌。

高盛大宗商品团队指出，汽油等油品价格的跌幅远不如原油明显，裂解价差仍是衡量实际供应紧张程度的更可靠指标，并持续对利率构成上行压力。

这也解释了为何10年期美债收益率在油价下跌的背景下依然回升，市场对通胀的警惕并未随原油走低而完全消散。

Meta领涨，SK海力士首秀点燃芯片情绪

AI交易重新站上舞台中央，这一次由两条主线共同驱动。

Meta单日大涨约6%，触及4月以来最高水平。研究机构SemiAnalysis发布正面报告，对Meta的AI计算基础设施给予积极评价。

与此同时，Meta推出新款付费前沿模型，即便创始人扎克伯格同步宣布将发动AI token历史性价格战，市场仍将其解读为积极信号，信息技术板块因此领涨S&P 500各板块，单日涨幅达1.65%。

另一条主线来自SK海力士。这家韩国存储芯片巨头完成逾260亿美元的ADR发行，定价149美元，周五收盘报约170美元，较发行价溢价13%。

其上市强化了市场对AI算力基础设施投资持续扩张的信心，也令原本停留在韩国市场的存储芯片投机交易延伸至美国散户群体。费城半导体指数实现三连涨。

不过科技股内部走势分化，非盈利性科技股下挫2.2%。

高盛高贝塔动量指数篮子今日走弱1.4%，下跌主要受多头头寸疲软的影响。

数据显示，今日成交量极度萎缩。美国各交易所合计成交约145亿股，仅为过去20个交易日均值225亿股的约65%。

据高盛交易台数据，当日整体活跃度评分仅为4/10，机构流向整体偏卖出：长线基金净卖出偏斜达24.9%，对冲基金净卖出偏斜12.7%。低成交量之下，量化交易掩盖了机构持续减仓的动作，助推指数平滑上行。

高估值与高预期的双重压力，下周是真正的考验

当前S&P 500以约20倍预期市盈率交易，低于5月底21倍的水平，但距历史高点仅0.45%之遥。

市场已将强劲盈利增长定价在内，据LSEG I/B/E/S，分析师预计标普500二季度每股盈利同比增长24%，科技股是主要贡献来源。

但高预期即高风险。Nationwide的Mark Hackett指出，市场整体保持理性审慎，尚未出现通常预示持续回调的过度乐观迹象，但估值已经偏高，投资者需要业绩数据来确认当前定价的合理性。

SlateStone Wealth的Kenny Polcari则强调，当前财报季的不寻常之处在于，发布正面业绩指引的S&P 500企业数量多于负面指引，管理层信心明显高于历史常态。

UBS的“Turbu-lens”波动率预警指标当前读数为0.9（满分为1），为2025年9月中旬以来最高，历史上该水平往往对应VIX随后出现明显跳升。

与此同时，Vanda Research数据显示，散户整体净买入强度降至2020年疫情以来的最低水平，尽管交易活跃度依然旺盛，散户正在以几乎与买入同等的力度卖出。

下周，大型银行率先公布二季度业绩，CPI数据与美联储主席沃什出席国会听证将接踵而至。在机构悄然减仓、散户净买力趋弱、估值处于高位的背景下，这轮低波动的平滑上涨能否延续，答案将很快揭晓。

周五标普500指数收涨31.75点，涨幅0.42%，本周累计上涨1.23%。恐慌指数VIX收跌5.05%，本周累跌4.87%。日常消费品ETF收涨超1.1%，银行业ETF、半导体ETF至少涨0.54%。

美股基准股指：

• 标普500指数：收涨31.75点，涨幅0.42%，报7575.39点，本周累计上涨1.23%，整体形成长尾V形反转行情。
• 道琼斯工业平均指数：收涨149.60点，涨幅0.29%，报52637.01点，本周累跌0.50%。
• 纳指：收涨74.717点，涨幅0.29%，报26281.607点，本周累涨1.74%。纳斯达克100指数收涨98.013点，涨幅0.33%，报29825.11点，本周累涨1.69%。
• 罗素2000指数：收跌0.49%，报2977.805点，本周累跌0.61%。
• 恐慌指数VIX：收跌5.05%，报15.04，逼近1月9日收盘位14.49，本周累跌4.87%。

美股行业ETF：

• 涨幅居前：日常消费品ETF收涨超1.1%，银行业ETF、半导体ETF至少涨0.54%。
• 小幅上涨：科技行业ETF、全球科技股指数ETF、网络股指数ETF涨约0.2%。
• 跌幅居前：全球航空业ETF跌0.99%，生物科技指数ETF跌2.68%。

2026年迄今表现：
* 半导体ETF累涨69.67%
* 全球科技股指数ETF累涨34.19%
* 科技行业ETF、能源业ETF至少涨24.89%
* 可选消费ETF则跌1.42%

（7月10日 美股各行业板块ETF）

科技七巨头：

万得美国科技股七巨头（Magnificent 7）指数涨1.14%。

• Meta：涨5.97%
• 英伟达：涨4.03%
• 特斯拉：涨0.30%
• 微软：涨0.19%
• 苹果：跌0.28%
• 谷歌A：跌0.48%
• 亚马逊：跌0.69%

芯片股：

• 费城半导体指数：收涨0.06%，报12967.163点，本周累涨2.70%。
• 个股表现：台积电ADR跌0.64%，AMD涨2.04%。

中概股：

• 纳斯达克金龙中国指数：收跌0.23%，报6120.74点，本周累计上涨3.53%。
• 热门中概股：
• 网易收跌4.5%
• 日月光半导体跌1.2%
• 腾讯跌1.1%
• 拼多多跌0.8%
• 阿里涨1%
• 比亚迪涨2.9%
• 小米集团涨3.4%

其他个股：

• “稳定币第一股”Circle涨5%。
• 阿斯麦收跌超2%，欧元区蓝筹股指本周跌超2.2%，建材板块累跌超5.1%。
• 本周德国股市跌超2.7%、军工ETF跌约5.4%，意大利银行板块累涨约1.3%。

泛欧股指：

• 欧洲STOXX 600指数：收涨0.04%，报641.10点，本周累计下跌1.79%。
• 欧元区STOXX 50指数：收跌0.23%，报6269.97点，本周累跌2.23%，周一至周三持续下挫。

各国股指：

• 德国DAX 30指数：收跌0.20%，报25067.09点，本周累计下跌2.76%，7月7-8日跌幅突出。
• 法国CAC 40指数：收涨0.15%，报8338.97点，本周累跌1.99%。
• 英国富时100指数：收涨0.24%，报10497.29点，本周累跌1.70%。

（7月10日 欧美主要股指表现）

板块和个股（欧洲市场）：

• 欧元区蓝筹股跌幅前列：Argenx收跌4.14%，西门子能源跌2.64%，阿斯麦控股跌2.11%，德国莱茵金属RHM跌2.09%，埃尼集团Eni、英飞凌、赛峰股份、拜耳、德意志交易所集团跌1.19%-1.11%进入跌幅前九大。
• 欧洲STOXX 600指数成分股跌幅前列：圣詹姆斯广场公共有限公司收跌8.55%，Soitec跌5.86%，优时比跌5.16%跌幅第三大。
• 板块表现：本周STOXX 600建筑及材料指数累计下跌5.12%，工业产品及服务指数跌3.75%，医疗保健指数跌3.52%，基础资源指数跌2.65%，科技指数跌2.54%，公用事业指数跌2.39%，化工指数跌2.17%。

美债：

美国两年期国债收益率本周涨超7个基点。德国10年期国债收益率本周涨超13个基点，创5月份以来最大单周涨幅。英国两年期国债收益率本周涨约10个基点。

• 美国国债：
• 10年期：纽约尾盘涨1.01个基点，报4.5612%，本周累涨7.81个基点，7月6-8日持续走高。
• 2年期：涨3.14个基点，报4.2079%，本周累涨7.09个基点。
• 30年期：跌0.60个基点，报5.0587%。
• 欧洲国债：
• 德国10年期：欧市尾盘跌1.9个基点，报3.065%，本周累计上涨13.1个基点，整体交投于2.916%-3.118%区间，周一至周四持续走高。
• 英国10年期：跌2.9个基点，报4.868%，本周累计上涨8.9个基点。
• 法国国债：本周10年期累涨10.4个基点，报3.829%；2年期累涨11.2个基点；30年期累涨9.4个基点。

外汇：

美元兑日元涨0.4%。比特币涨0.86%，以太坊涨2.4%。

• 美元指数：
• ICE美元指数：纽约尾盘涨0.03%，报100.96点，整体呈现出W形反转，本周累涨0.10%，交投区间为100.598-101.275点。
• 彭博美元指数：跌0.10%，报1218.91点，本周累跌0.01%，交投区间为1223.61-1216.23点。
• 日元：
• 美元兑日元：纽约尾盘跌0.41%，报161.72日元，北京时间09:00前后显著下挫，本周累涨0.23%，交投区间为161.20-162.71日元，整体呈现出M形走势，7月6日显著走高，7月10日显著回落。
• 交叉盘：本周欧元兑日元累涨0.04%，英镑兑日元累涨0.62%。
• 离岸人民币：
• 纽约尾盘，美元兑离岸人民币报6.7820元，较周四纽约尾盘跌140点，连续第二个交易日反弹，日内整体交投于6.7961-6.7764元区间。

加密货币：

• 纽约尾盘，比特币涨0.86%，以太坊涨2.4%。

原油：

美国CFTC持仓报告显示，7月7日当周，投机者所持WTI原油净多头头寸减少19,507手合约，至65,681手合约。

• WTI原油：8月原油期货收跌0.67美元，跌幅0.93%，报71.41美元/桶，本周累计上涨将近3.96%。

（WTI原油期货）

• 布伦特原油：9月原油期货收跌0.29美元，跌幅0.38%，报76.01美元/桶，本周累涨超5.39%。
• 中东原油：Abu Dhabi Murban原油期货跌0.99%，报70.66美元/桶，本周累涨6.29%。

天然气：

• NYMEX 8月天然气期货收报2.94美元/百万英热单位。
• NYMEX 8月汽油期货收报2.9846美元/加仑。
• NYMEX 8月取暖油期货收报3.5533美元/加仑。

贵金属与基本金属：

现货黄金本周跌1.5%，纽约铜涨1.9%。LME期铜收跌5美元，报13484美元/吨。

• 黄金：
• 现货黄金：纽约尾盘跌0.23%，报4114.36美元/盎司，本周累跌1.51%，在持续震荡下行中、7月8日美股早盘曾跌至4021.92美元。

（现货黄金价格）

• COMEX黄金期货：本周累跌0.12%，报4120.70美元/盎司。
• 白银：
• 现货白银：纽约尾盘跌0.21%，报59.8310美元/盎司，本周累跌4.13%，7月8日美股早盘曾跌至57.2260美元。
• COMEX白银期货：本周累跌1.41%，报60.200美元/盎司。
• 其他金属：
• 铜：纽约尾盘，COMEX铜期货累涨1.90%，报6.2865美元/磅。
• 铂/钯：现货铂金累跌0.53%，报1634.25美元/盎司；现货钯金累涨0.48%，报1279.88美元/盎司。
• LME金属：期铜收跌5美元，报13484美元/吨；期锡收跌522美元，报53125美元/吨；期铝收跌61美元，报3140美元/吨。