7月13日，增持摩根大通（JPM.US）发布最新研报，小摩尽管近期市场波动引发情绪扰动，重申但该行强调投资者应透过现象看本质，宁德重点关注宁德时代（300750.SZ）不可复制的时代结构性优势。

核心观点解析

• 三大核心壁垒：摩根大通指出，评级宁德时代拥有无可比拟的投资技术领导地位、行业领先的聚焦规模效应，以及穿越经济周期实现稳定盈利、其结高股东回报及强劲自由现金流的构性卓越往绩。
• 稀缺性定位：该行重申，优势宁德时代仍是增持市场上稀缺的“工业+科技”复合型企业。其长期投资价值并非由短期月度或季度数据的小摩波动所决定，而是重申由以下三大驱动力支撑：
• 深厚的技术护城河
• 卓越的执行能力
• 持续的盈利复合增长能力

评级与目标价

基于上述基本面逻辑，摩根大通维持对宁德时代的宁德“增持”评级，并将目标价设定为725港元，保持不变。