今年5月的新船票腾讯股东大会上，马化腾用一段生动的微信比喻为腾讯AI定下了务实的基调：“一年前我们以为上了船，后来发现船漏水了；现在感觉站上去了，也腾但还坐不下去，新船票希望船速能快一点。微信”

彼时，也腾舆论普遍质疑腾讯AI是新船票否掉队：元宝起步晚于豆包，混元发布迟于文心，微信AI产品存在感薄弱。也腾然而，新船票短短数月间，微信腾讯AI的也腾叙事逻辑已发生根本性逆转。

随着WorkBuddy的新船票现象级爆发，以及微信AI助手“小微”启动内测，微信券商研报纷纷将腾讯AI重新纳入核心估值框架。也腾投资社区甚至热议“腾讯再度伟大”。从“船漏水”到全面爆发，腾讯AI究竟是否找到了通往未来的“新船票”？

WorkBuddy现象级爆发：数据背后的逻辑

6月底，易观分析发布的一组数据令人瞩目：
* 月访问量：885万
* 月活用户（MAU）：2000万
* 日活用户（DAU）：1300万+
* DAU/MAU比值：65%-75%

这一黏性指标已逼近Slack等国际头部办公工具水平。腾讯Q1财报明确指出：“以日活跃账户数计，WorkBuddy已成为中国最受欢迎的效率AI智能体服务。”

更令人惊叹的是其迭代速度：3个月内用户量级提升两个数量级，发布43个版本，五一假期亦未停更。腾讯内部将其定位为继QQ、微信之后的“第三个现象级产品”，视其为AI时代的“新船票”。

从CodeBuddy到WorkBuddy的进化路径

WorkBuddy的前身是面向程序员的AI编程助手CodeBuddy。自2022年研发以来，腾讯内部从小范围试用逐步推广，至2025年底已覆盖90%的工程师，多数团队超90%的代码由AI生成，整体编码效率提升40%。

• 2025年1月：团队将其扩展为面向普通用户的桌面智能体，孵化WorkBuddy 0.01版本。
• 3月9日：国内正式发布。
• 5月28日：推出海外版。

爆火背后的两大核心驱动力

1. 极致降低使用门槛
相比OpenClaw等海外工具需命令行部署、Token自费且小白劝退（甚至衍生出“闲鱼代装”灰色产业），WorkBuddy实现了极简安装。通过“桌面客户端+微信小程序”组合，用户仅需微信授权即可从手机端下发指令，由PC端自动执行任务。这种跨端无缝协同能力，是国外竞品难以复制的壁垒。

2. 激活腾讯全家桶生态优势
在Agent时代，腾讯分散的生态转化为强大的护城河。WorkBuddy已打通腾讯文档、腾讯会议、企业微信、腾讯网盘及TAPD，并通过MCP协议对接飞书、金山、企查查等30+外部工具，SkillHub技能库从7.9万扩展至79万。

用户只需一句“把上周销售数据做成PPT发给参会同事”，AI即可自动调取数据、生成文件并发送。正如腾讯首席战略官刘炽平在Q1财报电话会上所言：“用户可以在通信和浏览界面（如微信、QQ和腾讯浏览器）直接控制AI智能体。”

微信AI：更大的牌，刚翻开一角

WorkBuddy之外，腾讯手中还握有一张更大的王牌——微信AI助手“小微”。

2026年6月20日，“小微”开始小范围灰度测试。根据内测反馈，小微具备以下能力：
* 原生操作：通过语音或文字完成发消息、发朋友圈、打电话等微信原生操作。
* 服务调用：调用小程序完成预约挂号、外卖点单。
* 内容生成：信息检索、内容创作及自然语言生成小程序原型。

这是拥有14.3亿月活用户的超级应用首次深入智能体赛道。

机构观点分歧：节奏与价值的博弈

摩根大通（分析师姚橙）：乐观推进
摩根大通在7月6日研报中提出三级价值创造框架：
* 一级（a）辅助流量漏斗：智能体协助用户在小程序内发现、比较和构建订单（当前已支持）。
* 一级（b）闭环交易：智能体通过支付整合完成端到端交易（目前不支持，AI钱包与微信支付主钱包尚未打通）。
* 二级：整合更广泛商户供给，微信演变为半市场平台（概率上升，但商户采用率待验证）。
* 三级：微信成为线上消费主导流量入口，占据商户线索生成预算大份额（摩根大通仅赋予10%概率，因存在广告蚕食、中立性及监管风险）。

按概率加权，摩根大通预测微信AI Agent到2030年可带来增量收入约1260亿元，对应增量经营利润约880亿元，约占2030年经营利润预测值的18%上行空间。

高盛（分析师Ronald Keung团队）：谨慎观察
高盛在6月23日研报中指出三大疑虑：
1. 模型并行风险：小微采用自研WeLM模型而非集团混元，两套大模型并行可能导致资源重复投入。
2. 成本压力：全面推广带来的增量推理成本可能占腾讯2026年Q4预测经调整营业利润的5%-17%。
3. 变现路径不明：广告变现需等待AI在本地生活、内容发现、购物场景的深度渗透。

高盛维持买入评级，12个月目标价700港元（SOTP法），认为未来数季度估值修复取决于AI叙事推进成效。

两家机构的核心分歧在于节奏：摩根大通认为公测已将微信AI从“抽象期权”转化为“可追踪里程碑”；高盛则认为短期成本与变现不对称，需更多数据验证。

竞争对手反应：字节与阿里的紧急应对

WorkBuddy的数据表现引发了竞争对手的快速反应：

• 字节跳动：6月9日，将Trae由AI编程工具升级为“Trae Work”，Slogan改为“Real AI Enabler”，增加Work/Code双模式，并通过火山引擎推广企业版。
• 阿里巴巴：7月2日，将QoderWork（办公生产力）、钉钉“悟空”（企业协同）、阿里云MuleRun（Agent执行引擎）三款产品合并，统一由92年出生的陈宇森统管。阿里合伙人委员会甚至在内网批评钉钉管理文化“不是阿里该有的样子”。

换帅、合并、整顿文化，动作迅速，侧面印证了WorkBuddy数据对行业的冲击。

三家巨头路径对比

值得注意的是，WorkBuddy是腾讯历史上首个通过地推实现现象级增长的产品（QQ和微信均未采用此策略）。这释放出一个强烈信号：腾讯对B端下沉市场的决心是真实的，而非口号。

混元补课：重建模型-产品循环

此前腾讯AI被质疑“慢”，不仅在于应用层，更在于底层模型。如今，混元模型经历了彻底重建。

腾讯官方对谈中，姚顺雨指出混元3 Preview主要做了三件事：
1. 重建基础设施。
2. 重做数据和评测体系。
3. 定义更真实的问题，提高数据质量。

他特别反对“刷榜思维”，指出榜单易过拟合，而真实用户问题往往模糊、简短且多轮追问。这解释了腾讯强调Co-Design（协同设计）的原因：模型不再封闭于实验室刷分，而是从元宝、WorkBuddy、CodeBuddy等产品中获取真实反馈，反哺模型迭代。

数据显示，混元3 Preview已接入131款腾讯产品，Token调用量较混元2.0至少提升10倍。自4月28日起，其在OpenRouter平台按Token使用量排名第一，5月8日免费期结束后仍保持领先。

这表明混元已从“内部不好用”走向“被产品大规模调用”。但马化腾所言“站上去了，还坐不下去”，意味着混元3 Preview仅是进展而非终局。腾讯管理层表示，下一步将研发参数规模更大的模型，通过更大规模、更高质量的数据集和更强强化学习，提升上下文理解、Agent能力和通用智能。

腾讯的优势与挑战：生态的双刃剑

腾讯AI最强的牌并非单一App，而是一整套生态闭环：
* 用户层：微信（14.3亿月活）
* 组织层：企业微信
* 场景层：腾讯文档、腾讯会议
* 服务层：小程序（商户与服务）
* 交易层：微信支付
* 商业化：广告系统
* 基础设施：腾讯云（算力与B端客户）

这为Agent提供了天然土壤。但摩根大通提醒，微信智能体进入高价值阶段需解决五大难题：
1. AI钱包与微信支付主钱包整合。
2. 智能体产生GMV的可披露性。
3. 商户迁移为可调用技能。
4. Agent用户广告ARPU不恶化。
5. 监管不限制智能体作为商业推荐中介。

其中，推荐中立性最为关键。若微信Agent介入商品挑选、服务预订，其排序逻辑若被视为“付费置顶”，将严重损害用户信任；若完全不商业化，则难以覆盖高昂成本。

相比之下，WorkBuddy主要解决效率问题，付费逻辑直接；而微信AI涉及交易、广告、支付、商户关系及监管，天花板更高，摩擦也更大。

结语：“再度伟大”太早，“慢半拍”已逝

回到最初的问题：腾讯AI开始加速了吗？
答案是：开始了。

但腾讯并未选择用C端聊天机器人直接对标豆包或千问，而是走出了两条符合自身基因的路径：
1. 高价值生产力Agent：如WorkBuddy、CodeBuddy，优先切入愿意付费的真实任务场景。
2. 超级入口Agent：如微信“小微”，先在生态内验证发现、调用、订单构建及小程序生成能力，逐步探索交易闭环。

这条路更重、更慢、更贵，需要模型进步、产品打磨、生态协调及成本下降的多重支撑。

WorkBuddy并非腾讯“再度伟大”的最终证明，而是一个信号：腾讯找到了连接模型、产品、生态与付费的切口。微信AI也不是即刻改变估值的魔法棒，而是一个进度条。

马化腾的比喻依然适用：船不再漏水，但需坐稳。未来四个季度，市场将重点关注以下指标：
1. WorkBuddy能否将高使用量转化为付费用户和稳定ARR。
2. 微信“小微”能否从辅助任务走向支付闭环。
3. 腾讯AI成本能否被广告、云、企业服务和订阅收入覆盖。
4. 混元与微信WeLM等模型体系能否形成协同，避免重复投入。