雷递网 乐天 7月2日

快手旗下视频生成大模型“可灵AI”宣布完成约30亿美元融资，快手可灵投后估值有望达到180亿美元。旗下此次融资不仅创下全球视频大模型公司单笔融资纪录，获亿也标志着可灵AI正式开启独立商业化发展进程。美元

本轮融资由CPE源峰、融资国方创投、估值BlueFive、腾讯腾讯、阿里中关村科学城基金（联合国科投资）、百度中信证券联合领投，加持数十家一线投资机构共同参与。快手可灵此外，旗下阿里云、获亿百度等产业资本，美元以及华策影视、融资芒果产业投资人（厚为资本）等文娱领域巨头也深度参与。

可灵AI年化收入运行率（ARR）约5亿美元

快手董事会于2026年7月2日（交易时段后）发布公告，北京可灵（快手间接全资附属公司，重组后将持有快手集团可灵AI相关资产及业务）与21名独立投资者及各方主体（统称“初始投资者”）订立增资协议。

根据协议，初始投资者同意向北京可灵注入共计138.24亿元（约20.28亿美元）现金，该交易需满足特定条件方可交割。

协议规定，自签署日起60天内（或经持有超50%认购金额投资者批准的更长期限），额外投资者可通过签署加入协议成为增资协议订约方。增资协议（含所有加入协议）的总增资额上限为204.47亿元（约30亿美元），约占北京可灵经扩大注册资本的16.67%。

同日，15名额外投资者（含13名独立投资者及丙方、丁方）与北京可灵签署加入协议，同意注入52.24亿元（约7.66亿美元）现金。北京可灵保留在认购限额内与更多新投资者签署加入协议的权利。

此外，董事会批准了北京可灵股份激励计划、持股计划及购股权计划，旨在通过股权激励挽留核心人才，并为未来发展吸引合适团队。

财务数据显示：
* 截至2025年12月31日止财年，北京可灵未经审计收入约为11亿元。
* 截至2026年3月，可灵AI的年化收入运行率（ARR）约为5亿美元。

快手管理层指出，北京可灵交易前估值150亿美元处于合理商业区间，且符合可比公司及交易所隐含的估值水平。

股权结构与资本加持

此次交易前，Lucky Labs持股37.97%，北京快灵瑞持股62.03%。

交易完成后，股权结构调整为：
* Lucky Labs：持股66.33%，拥有52.23%表决权。
* 北京快灵瑞：持股2%，拥有1.57%表决权。
* 快手董事长、CEO程一笑：持股1%，拥有0.79%表决权。
* 盖坤：持股3%，拥有23.62%表决权。
* 持股平台：持股2.5%，拥有1.97%表决权。
* 已授予或待行使购股权：占比8.05%，拥有6.34%表决权。

其他主要股东包括：
* 上海启善投资有限公司、Parallel Mars Investment：各持股0.56%，各拥有0.44%表决权。
* 上海国方数科企业管理合伙企业（有限合伙）：持股1.38%，拥有1.08%表决权。
* 杭州阿里云飞天信息技术有限公司：持股1.11%，拥有0.87%表决权。
* 北京国科生成股权投资基金合伙企业（有限合伙）、广东达康兰五股权投资合伙企业（有限合伙）：各持股0.77%，各拥有0.61%表决权。
* 天津源峰启丰企业管理合伙企业（有限合伙）、CPE Spruce Investment：各持股0.69%，各拥有0.55%表决权。
* 金石翎枢（嘉兴）企业管理合伙企业（有限合伙）：持股0.65%，拥有0.51%表决权。
* 深圳市红土百川二号投资合伙企业（有限合伙）：持股0.57%，拥有0.45%表决权。
* 苏州工融金智一号创业投资合伙企业（有限合伙）：持股0.53%，拥有0.42%表决权。
* 青岛华歆策达股权投资合伙企业（有限合伙）：持股0.39%，拥有0.31%表决权。
* 北京弘毅灵境企业管理合伙企业（有限合伙）、中国互联网投资基金（有限合伙）：各持股0.33%，各拥有0.26%表决权。
* 此外，百度、启明创投等亦为股东。

商业化进展：ARR一年内增长4倍

可灵AI在B端和C端均取得显著突破。在影视领域，可灵AI深度参与热播剧《太平年》的虚拟场景与特效制作；在娱乐营销方面，与哇唧唧哇合作推出九周年家族曲MV《āi ái ǎi ài》，将AI视频生成应用于艺人视觉创意。

快手董事长、CEO程一笑透露：
* 2026年第一季度，可灵AI营业收入超6.5亿元，同比增长超300%。
* 2026年3月，可灵AI年化收入运行率（ARR）近5亿美元，相比去年同期的1亿美元，一年内实现4倍增长。

程一笑指出，收入高速增长得益于B端企业客户API调用收入与P端付费会员订阅收入的“双轮驱动”，用户数及月均付费金额均大幅攀升。B端与P端用户均保持良好留存，印证了可灵在专业创作场景中的技术与产品实力，为长期可持续增长奠定基础。

应用场景覆盖三大核心领域：
1. 广告营销：参与视觉创作全链路，快速产出接近成品的Demo，实现创意可视化并引导拍摄。
2. 影视短剧：深度介入全流程，从剧本拆解、概念图设定、智能分镜到成片生成，大幅压缩制作周期与成本。
3. 游戏制作：辅助概念原画动态预演，支持灰模渲染、剧情演出及过场动画制作。

程一笑举例称，4月初全网播放量破亿的AI短片《纸手机》，由两位非专业创作者仅用三天通过可灵完成从分镜到成片的制作。这一案例表明，可灵正将专业级视频生成能力普惠至更广泛的创作者群体。

展望未来，程一笑认为，随着视频生成大模型能力突破，包括电影在内的专业生产内容供给有望迎来爆发。未来内容将融入更多个性化与互动元素，如将用户自身形象、性格融入其中，进一步丰富内容生态。

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